化工PMI低于预期 继续等待底部夯实
我们监测的最新中信建投化工景气指数为-10.87,前周为-21.2;上周二级市场基础化工指数(中信)暴跌7.5%,上证指数下跌2.33%;11月基础化工指数(中信)暴跌12.53%(上证下跌4.29%),11月化工相对收益-8.24%;上周五Brent油价报111.23美元/桶,涨幅0.42%,周涨幅0.13%,布油11月上涨2.3%。11月化学原料PMI指数45.1,继续全面回落;新订单、出口订单、现有订货全部位于50以下;数据低于历史同期水平;制造业PMI显示国内经济继续企稳向好,但传递到产业链中游的化原行业需要一定过程,行业的复苏反弹还要耐心等待。化纤行业PMI指数51.1,重回枯荣线上方,不过年内旺季时间已过,且表现一般,纺织业进入12月后行情或许趋淡,化纤行业的景气复苏仍需依赖明年纺织行业的表现情况,年内难有大幅转暖迹象。年内化工投资机会难寻;从库存周期的角度来看,化工行业短期库存已见底,13年1季度,化工行业有望步入第二库存周期,届时化工行业固定资产投资的低点也将出现,我们看好明年1季度化工行业的投资机会。短期,我们关注个股机会,重点推荐东华能源、湖南海利、华鲁恒升和赛轮股份。
本周值得关注品种:液氯,本周涨幅66.67%,华东地区最新价格250元/吨,本周液氯市场前期处于上升走势,后期有所下滑。中国液氯市场整体供需矛盾得到缓解,目前价格涨幅较大,但商家的助涨因素很强,下游企业开工并未实质性转好,从厂家了解,液氯市场后市盘整为主。重点上市公司:南化股份。
二氯甲烷,本周涨幅3.45%,华东地区最新价格3000元/吨,随着12月临近,甲烷氯化物供应利好将减弱:江苏理文年产16万吨装置计划12月初恢复,金岭20万吨/年装置计划12月上旬恢复;原料液氯因下游耗氯产品需求低迷,市场开始显现走跌信号。支撑11月稳中走高的两大利好即将变脸,预计下周甲烷氯化物跌势难抑。相关上市公司:巨化股份、鲁西化工。
MEG,本周涨幅2.08%,华东地区最新价格7850元/吨,本周乙二醇市场坚挺盘整走势为主。国际油价窄幅震荡为主,相关产品PTA期货盘整走势为主,乙二醇市场趋坚盘整。预计乙二醇市场趋弱震荡为主,但市场持仓成本支撑价格下跌空间有限。相关上市公司:丹华科技、华鲁恒升。
挂牌聚合MDI,本周跌幅4.39%,烟台万华最新价格19600元/吨,目前国内聚合MDI市场处于需求淡季,买卖双方普遍认为国内聚合MDI市场仍处于下跌趋势中。从当前国内聚合MDI厂家的表现来看,意在控制市场,将跌势放缓。万华及巴斯夫将陆续公布12月消息,各经销商仍将延续积极的出货心态,由于仍有部分聚合MDI厂家尚未公布12月的价格和供应政策,各经销商仍处于观望阶段。预计短期国内聚合MDI市场行情维持弱势平稳。相关上市公司:烟台万华。